Neto profit je porastao za 34% u 2013. godini u odnosu na prethodnu godinu i dostigao je EPS0.95 juana. Kompanija je ostvarila prihod od prodaje, operativni profit i neto dobit od 2,16 milijardi, 370 miliona i 320 miliona juana u 2013. godini, što je više za 16,2%, 29,2% i 33,8%. Zarada po akciji od 95 juana. U četvrtom kvartalu prihodi kompanije porasli su za 26,9%, neto profit je porastao 60,8%, a EPS je iznosio 0,32 juana za četvrtinu. Prošle godine, neto operativni novčani tok kompanije iznosio je 420 miliona juana, što je 41% više u odnosu na prethodnu godinu, što je najbolja godina u istoriji. Kompanija namerava da doda 3 akcije na svakih 10 dionica i šalje 8 juana (uključujući porez). Iznos dividende iznosi 85% neto dobiti, a dividendni prinos je 5,0% po trenutnoj ceni akcije.
Izvor rasta: sila prodaje na malo, povećanje tržišnog udela. Prošle godine prihod kompanije PPR porastao je za 34%, a stopa rasta bila je 8,2% i 2,1%. Istovremeno, njegova bruto marža se povećala za 3,5 procentna poena na 51,7 odsto, čime je ukupna stopa bruto dobiti porasla za 1,7 procentna poena na 39,1 odsto. Visok rast PPR cevi proizlazi iz početnih rezultata brenda i izgradnje kanala, a tržišni udio se nastavlja poboljšava. U budućnosti, kompanija će nastaviti da proširi broj prodajnih terminala na oko 30.000 i poveća prodaju pojedinačnih prodavnica kroz iskustvo nakon prodaje, kao što je usluga "star steward". Prošle godine, stopa rasta prihoda od PE-a u kompaniji iznosila je 6,6%, a bruto profitna marža je opala za 1,3 procentna poena. Prihodi od HDPE-a povećani su za 11%, a bruto marža se povećala za 1,9 procentnih poena na 29,9%.
Koeficijent troškova prodaje počeo je da opada, a stopa naknade za upravljanje prestala je da raste, a budućnost ili prekretnica. Prošle godine, koeficijent prodaje kompanije iznosio je 14,0%, što predstavlja pad od 0,2 procentna poena u odnosu na isti period prošle godine. Stopa naknade za upravljanje iznosila je 7,3%, nepromijenjena u odnosu na prethodnu godinu. Najbrži rast prodaje bio je marketinška kampanja koja je porasla sa 39% godišnje, što je pad od 81% u prvoj polovini godine. Smanjenje koeficijenta troškova i stope naknade za upravljanje zavisi od efekta vage, a kako rast prihoda kompanije raste, očekujemo da ove dvije stope dođu do tačke prelivanja u naredne dvije godine.
Povećajte prognozu dobiti, nastavite sa održavanjem "jake preporuke -A" investicione ocene. Ove godine ciljni cilj kompanije je 2,53 milijardi juana, a troškovi i troškovi treba kontrolisati na oko 2,05 milijardi juana. Mi smo skromno povećali prognozu profita na 1,23 juana (1,17 juana) ove godine, a očekuje se da će kompanija imati EPS od 1,23, 1,52 i 1,89 juana u 2014-2015. Više volimo da se tržišni udio PPR-a na tržištu nastavi sa poboljšanjem, što će olakšati uticaj regulacije i kontrole nekretnina i da u izvršnom kapitalu podsticaje ima dvije faze vežbanja od očekivanih faktora, vjerovatno će se povećati, pod uslovom da se nastavi snažno preporučeno.
Tip rizika: pad nekretnina, cena sirovina naglo poraste.
